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市场格局短期难打破

本报记者 黄莹颖

本周市场仍处于调整期,大盘蓝筹股基本不动,而个别板块却被游资追逐。深圳铭远投资顾问投资总监韩跃峰认为,短期来说,实体经济的复苏力度虽仍有减弱迹象,但是市场的资金面相对宽裕,目前的市场格局尚难打破。

中国证券报:2月以来股指持续震荡,造成这种市场局面的主要原因是什么?

韩跃峰:我们是在去年12月开始建仓的,当时认为一季度流动性会非常宽松,到了2月份,很多情况发辽源癫痫病公立医院生了变化,流动性开始收敛,一些此前看好的因素逐渐消失。同时,市场对经济复苏的信心开始减弱,直到最近发布的PMI数据,市场对经济弱复苏的预期得到强化,一些悲观论调甚至怀疑这种弱复苏的格局可能夭折。上述因素不断给股市运行增加压力。

中国证券报:结合各项因素,2月以来的调整时间和空间是否足够充分?

韩跃峰:短期来说,虽然实体经济复苏力度有所减弱,但是市场的资金面依然宽裕,所以现在市场很活跃,指数并没有上涨,个股异常活跃。按照目前的资金局面,目前的市况格局尚难打破。

首先,若IPO推出,相信会改变市场的供应关系,冲击小股票的行情,但不会影响大股票。其次,6月一批地方债到期,这是决定市场资金面是否会宽松的因素。最后,一季度信贷投双鸭山市癫痫病医院哪的好放能体现到二季度,资金开始向实体经济流动,这会给市场带来压力,会收紧市场的资金面。

中国证券报:你目前的仓位有几成?未来市场可能的加仓信号有哪些?

韩跃峰:我们大概有四成左右仓位,主要是在春节后有所减持。当时主要担心市场会有调整,但是不确定会对持有的标的造成多大影响。在操作上,就先锁定利润,剩余的仓位会做持续观察。从最近市场的微观层面看,资金面比较宽松。但这种局面可能会到头了,所以近期没有意愿加仓。

如果今年能有一次大的调整,尤其是这种调整是伴随货币紧缩及经济基本面发生的调整,IPO的负面因素得到释放,在这种情况下,肯定是可以加仓的。

中国证券报:目前,你们仍旧悲观吗?

白城哪家医院可以治好癫痫跃峰:目前的行情其实类似2008年出现的那次反弹。2008年剧烈的下跌以后,有一次强劲反弹,但是从2009年到现在,是一个长期阴跌的过程。从宏观因素上看,也是因为经济面临转轨问题,在经济换挡过程中,增速昆明癫痫军海专科医院肯定会放缓。

2008年到现在,虽然股指没有恢复,但是市值已经恢复到2007年高点位置之上,股票供应量一直在增加。

中国证券报:最近几年,市场环境变化巨大,从投资理念上看,你有没有变化?

韩跃峰:主要体现在风控上,相对于前几年会保守很多。

最近这几年,随着时间推移,宏观经济层面的风险点较多,容易出现一波快速下跌,如果今年不发生,未来一两年也会发生。